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如家收私有化邀請欲逃離美股為轉(zhuǎn)型找錢袋

文旅界文章來源：北京商報 2015.06.15 09:27 閱讀量：40352

從美國退市后若再回歸A股需要大量的時間成本，對于如家而言，退市之后如何發(fā)展更讓業(yè)內(nèi)關(guān)心。

　　如家酒店集團(tuán)(以下簡稱“如家”) (NASDAQ：HMIN)近日收到由首旅酒店集團(tuán)(600258)、寶利投資、攜程網(wǎng)、沈南鵬、梁建章、孫堅(上述6個機(jī)構(gòu)與個人以下統(tǒng)稱為“買方集團(tuán)”)聯(lián)合署名的收購并私有化的非約束性提議函，買方集團(tuán)合計擁有如家約35%的股份。如家高層也表示出私有化退市意愿。北京商報記者了解發(fā)現(xiàn)，面對中概股回歸大潮以及資本誘惑，經(jīng)營呈現(xiàn)疲態(tài)的如家早已心癢難耐。而退市后如家何去何從也再次成為業(yè)內(nèi)的關(guān)注點。

　　逃離美股

　　6月11日如家收到了首旅酒店集團(tuán)等股東聯(lián)合署名的買方集團(tuán)收購并私有化的非約束性提議函。據(jù)資料顯示，該函提議的私有化交易將針對除以上買方集團(tuán)所擁有的股票以外的全部流通股票。其中每股美國存托股票(ADS)以32.81美元的價格進(jìn)行收購，該價格是在本公司股票在過去20個交易日的平均價的基礎(chǔ)上，加上20%的溢價。

　　目前，其買方集團(tuán)合計擁有如家約35%的股份，同時所有買方集團(tuán)人員在此交易中的意愿為續(xù)持并獲得全部如家酒店集團(tuán)股票。參與私有化的如家酒店集團(tuán)首席執(zhí)行官孫堅對此表示，目前的國際國內(nèi)商業(yè)環(huán)境是如家酒店集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的良好時機(jī)。

　　作為中國酒店業(yè)納斯達(dá)克第一股，如家2006年赴美上市后借助資本平臺得到迅速擴(kuò)張，而此次收到私有化邀請，其退市回歸的意圖明顯。早在2013年7天連鎖酒店集團(tuán)就從美股退市，此后被創(chuàng)始人重新打造成綜合性的鉑濤酒店集團(tuán)。如家一旦回歸，經(jīng)濟(jì)型酒店就僅剩華住孤懸海外。

　　轉(zhuǎn)型之需

　　事實上對于以經(jīng)濟(jì)型酒店起家的如家來說，近幾年由于業(yè)績下滑已盡顯疲態(tài)。據(jù)如家2015年Q1財報顯示，其總收入約為人民幣14.7億元，同比下滑0.1%，歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣3760萬元，比去年同期7490萬元下降150%。

　　此次退市的誘因，一部分出于如家自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要。資深酒店評論員、江蘇九洲環(huán)宇商務(wù)廣場管理公司常務(wù)副總方世宏表示，全國各星級酒店的平均房價普遍處于下沉趨勢，對于經(jīng)濟(jì)型酒店而言利潤空間不斷在被壓縮。與此同時，客源需求的變化也導(dǎo)致部分消費者逐步轉(zhuǎn)向中檔酒店等市場。在這種情況下，如家需要大量資金來做轉(zhuǎn)型支撐。

　　巧的是，如家正好趕上了中概股回歸A股的大潮。如家相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者明確表示，如家退市打算的主因也是困于美股市場估值不高。顯然，如家更耐不住國內(nèi)資本市場高估值的誘惑。易觀國際分析師馬天驕認(rèn)為，美國資本市場更看重科技股，對傳統(tǒng)行業(yè)關(guān)注程度低。

　　如家的服務(wù)輸出和品牌影響力在美國市場并不占優(yōu)勢，其在資本市場的吸金能力也成雞肋，而中國股市目前的融資能力會強(qiáng)出很多，退市全力發(fā)力中國市場是必然。

　　此外，華美酒店顧問機(jī)構(gòu)首席執(zhí)行官趙煥焱還認(rèn)為如家退市也有大股東的意愿。首旅集團(tuán)通過增發(fā)收購如家，使如家曲線回歸A股，首旅將成為中國內(nèi)地惟一高中低端酒店品牌齊全的酒店集團(tuán)。

　　回歸A股?

　　然而，從美國退市后若再回歸A股需要大量的時間成本，對于如家而言，退市之后如何發(fā)展更讓業(yè)內(nèi)關(guān)心。在酒店集團(tuán)的經(jīng)營上，馬天驕認(rèn)為，如家在未來將繼續(xù)探索其品牌上移，發(fā)展中高端品牌。或是做全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，以酒店住宿產(chǎn)品為核心全生態(tài)圈打造，與飯店用品供應(yīng)商聯(lián)合或電商方面嘗試等。

　　如家相關(guān)負(fù)責(zé)人則向北京商報記者表示，即便如家確定退市，未來在推動和頤與如家精選酒店兩個中高端品牌的發(fā)展上力度只會越來越大。另外包括在酒店產(chǎn)品之外的業(yè)務(wù)嘗試也會繼續(xù)加強(qiáng)，比如B2B“家聯(lián)盟”平臺，以及打造的微電商平臺也可能借退市有更大發(fā)展。

　　而對于如家未來的資本動向，方世宏則認(rèn)為如家回歸A股的可能性較大。“對于如家而言，因為其體量太過龐大，在經(jīng)營業(yè)績并不利好的情況下，若想快速轉(zhuǎn)型并發(fā)展，從股市去尋求突破成為重要手段。就目前來看，中國A股的前途是“光明”的。

　　馬天驕也表示，如果是在A股上市，由于如家在國內(nèi)市場上的影響力，其市場被關(guān)注度或者是吸金能力都應(yīng)該會比在美股市場好很多，一旦成功上市A股，這將成為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的極大助力。

酒店業(yè) 連鎖酒店如家首旅酒店